Mag 7: ¿Todavía Mandan o Ya Empezaron a Fracturarse?
May 15, 2025En esta temporada de earnings, el mercado venía con una expectativa clara: que los gigantes del Mag 7 confirmaran su dominio, que siguieran siendo ese “lugar seguro” donde refugiarse cuando todo lo demás se tambalea.
Pero lo que vimos no fue una validación… fue una ruptura.
Sí, todas estas compañías reportaron bajo el mismo contexto macroeconómico, con las mismas tensiones globales, el mismo dólar, el mismo mercado. Pero lo que emergió no fue una fortaleza uniforme, sino una divergencia cada vez más clara entre narrativa y ejecución.
$GOOGL – Malinterpretada y Subestimada
Muchos solo vieron el 2% de crecimiento en clics y pensaron: “Google se está desmoronando”. Pero se perdieron lo más importante. Aunque el consumo está más suave y YouTube Shorts aún va detrás de Reels, la verdadera historia está en el back-end: Google Cloud mantiene márgenes, y están construyendo herramientas empresariales AI-nativas como Vertex y BigQuery con extensiones de IA.
Y algo clave: Search está monetizando la IA al mismo nivel que su sistema tradicional. Eso no es un dato menor — es un punto de inflexión.
Source: finviz
$MSFT – Silenciosamente Imparable
Microsoft no vino a hacer ruido, vino a ejecutar. Azure se reactivó, no solo por IA, sino porque el cómputo tradicional encontró una nueva vida al integrarse con flujos de trabajo AI. Fabric consiguió 9 mil clientes en un trimestre, Copilot triplicó su uso… y detrás de todo eso, están reduciendo costos por token sin subir el gasto. Esto no fue un trimestre de “hype”, fue uno de pura ejecución estratégica.
Eso, bro, es eficiencia sistémica. Eso convierte infraestructura en ganancia.
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$AMZN – Menos Show, Más Estructura
Amazon ahora no está persiguiendo crecimiento a cualquier costo. AWS entregó márgenes del 38%, están soltando la dependencia de NVIDIA con su propio silicio, y su infraestructura logística está afinada como reloj suizo. La historia aquí no es velocidad, es durabilidad. Y eso pesa mucho cuando el mercado busca estabilidad.
Están cambiando el enfoque. Ya no es solo crecer… es construir algo más fuerte, más rentable y más difícil de replicar.
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$META – Buenas Cifras, Problemas Estructurales
Meta mostró buenos números en Reels, usuarios diarios y su gasto masivo en infraestructura. Pero algo no cuadra. Llama no está generando retorno. Threads perdió tracción. Y el gasto parece más el de un hyperscaler… sin el beneficio de serlo. Lo que falta aquí no es visión, es una monetización clara.
Zuckerberg necesita co-inversionistas para modelos fundacionales. Eso no es escala… es tensión.
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$AAPL – Fuerte, pero sin dirección
Apple trajo números sólidos, más recompra de acciones, servicios subiendo, cobertura en China… pero no hay chispa. Siri se retrasa, no hay grandes inversiones en IA, y su estrategia parece de mantenimiento, no de liderazgo. En un mundo donde el gasto de capital es el nuevo foso competitivo, Apple está jugando a la defensa.
Pero Siri sigue estancado, poca inversión en IA y nada concreto en planes de innovación. En un mundo donde el gasto en CapEx marca la diferencia, Apple está jugando a la defensiva.
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$TSLA – Fe Sobre Fundamentos
Tesla no se valora por sus fundamentos, sino por el futuro que vende. El negocio de autos está sufriendo, inventarios suben, márgenes bajan. Pero Elon está vendiendo una visión de taxis autónomos, robots y plataformas de IA que reemplazan trabajo humano. Tal vez nunca se haga realidad, pero el mercado no está cotizando certezas… está apostando por el potencial.
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$NVDA – ¿El Verdadero Arquitecto del Futuro?
Y llegamos a NVIDIA. El verdadero pilar. Todos los caminos llevan a ellos: Microsoft está ampliando sobre su stack, Amazon lo optimiza, Meta lo exprime, Apple lo ignora, Google se adapta.
Esto ya no es otro ciclo de chips. Es una reconstrucción completa del sistema. El entrenamiento de IA puede haber alcanzado su pico, pero la inferencia apenas comienza. Y si CUDA se mantiene como estándar, si la red de NVIDIA se convierte en requisito, entonces no solo dominan el mercado… están diseñando la arquitectura entera.
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Conclusión: ¿Quién Está Realmente Construyendo el Futuro?
Los resultados de earnings de las Mag 7 no fueron una prueba de fuerza uniforme. Fueron una radiografía de sus trayectorias. Algunos siguen acelerando, otros apenas sobreviven. Pero los que importan no son los que brillaron este trimestre…Son los que están construyendo el próximo ciclo, aun cuando el mercado aún no ve hacia dónde van.
¿Y tú, bro? ¿Dónde estás poniendo tu mirada?
Nos vemos en el próximo análisis con más sabor, más contexto y siempre con el enfoque del trader que entiende cómo se mueve la calle del Wall Street.
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